拉德LAX网关酒店有限责任公司诉联合银行案

RadLAX Gateway Hotel在芝加哥奥黑尔机场附近建设酒店，向以Amalgamated Bank为受托人的银团借入大量资金。项目破产后，酒店依据《美国破产法》第11章提出重组计划，拟拍卖全部抵押资产，但特别条款禁止银团进行“信用竞标”，即不允许债权人以其担保债权额直接冲抵购买价款。银团强烈反对，认为该做法违反破产法第1129(b)(2)(A)条。破产法院与地区法院曾批准该计划，但联邦第七巡回上诉法院全院联席判决推翻了这一决定。案件最终上诉至美国联邦最高法院，最高法院于2012年5月29日以8比0作出一致裁定，斯卡利亚大法官主笔，认定第1129(b)(2)(A)(ii)条清晰要求，若重组计划出售担保财产而不赋予债权人信用竞标权利，便无法满足“公平公正”的法定标准，债务人的计划因此无效。

美国联邦最高法院一致裁定，确认联邦第七巡回上诉法院的判决。法院认为，依据第1129(b)(2)(A)(ii)条的明确规定，债务人提出的重组计划若要通过出售担保财产来变现，就必须给予担保债权人以信用竞标的机会，否则该计划不符合“公平且公正”的强制要求。原破产法院批准计划的命令被判定无效。

《美国破产法》第1129(b)(2)(A)条的三个分条款是否允许债务人在重组计划中出售担保财产时，完全排除担保债权人进行信用竞标的权利。

该判决极大地巩固了担保债权人在美国破产重整程序中的核心谈判地位，明确了债务人不能通过设计复杂的计划条款来架空法定的信用竞标机制。它强化了商业借贷中对担保物权的保护，使放贷机构信心增强，对信贷市场和破产重组实务产生了深远影响，有效限制了债务人在破产程序中企图压制担保债权人的策略。