瑞士信贷证券（美国）诉西蒙兹案

股东Vanessa Simmonds代表自身及其他类似情况的投资者，对瑞士信贷证券（美国）等数十家承销商提起民事诉讼，指控它们在2000年前后的多起首次公开募股中，通过短线交易获取不当利润，违反了《1934年证券交易法》第16(b)条，要求归还短线利润。案件的核心程序争议围绕诉讼时效展开。被告主张，相关交易报表已提交多年，原告起诉远超两年时效。第九巡回上诉法院则认为，由于被告未按规定完整提交报表，时效尚未起算。该案最终上诉至美国联邦最高法院，并于2012年3月26日作出判决。

美国联邦最高法院一致撤销了第九巡回上诉法院的判决，并发回重审。法院裁定，第16(b)条的两年诉讼时效并非从第16(a)条报告提交之日自动起算，但同时否决了原告关于每次新报告提交都能重新启动时效的主张。最高法院指示下级法院，应结合“发现规则”审查原告是否在合理时间内知悉或应当知悉相关交易事实。

1.《1934年证券交易法》第16(b)条规定的两年诉讼时效，是否自动从第16(a)条所要求的内部人交易报告提交之日起算；2. 衡平法上的“发现规则”是否适用于此类诉讼时效，以及该时效能否因被告延迟或遗漏提交报告而被无限期延长。

该判决厘清了美国短线交易诉讼时效起算的模糊法律地带，在保护投资者知情权与防止陈年旧账被无限期追诉之间取得了平衡。它既未采纳对被告极为有利的严格时效起算规则，也避免了诉讼时效因报告问题而无限期搁置，对后续证券集体诉讼的时效抗辩产生了指导性影响，强化了证券市场的法律确定性。